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Actions canadiennes

      

L’horizon s’éclairct


                                                

Les produits de base donnent habituellement le ton à l’indice S&P/TSX

On dit souvent de l’indice composé S&P/TSX qu’il est lié aux produits de base, dans la mesure où les produits de base et l’énergie constituent deux de ses plus importants secteurs. À mesure que l’économie mondiale continuera de se remettre de la COVID-19 et des mesures de confinement imposées par le gouvernement, la demande de produits de base devrait continuer à augmenter. Cette hausse de la demande devrait être de bon augure pour les rendements de l’indice S&P/TSX.

Indice composé S&P/TSX et indice CRB des produits de base
De 2000 à aujourd’hui


Indice composé S&P/TSX et indice CRB des produits de base De 2000 à aujourd’hui

Sources : Gestion de placements Manuvie, Bloomberg, au 31 décembre 2020

Le redressement des prix du pétrole devrait mener à une amélioration des bénéfices

Les bénéfices des sociétés du S&P/TSX sont historiquement corrélés à l’évolution des prix du pétrole brut sur 12 mois. Les prix du pétrole se sont redressés, passant de 37 $ US le baril en avril à 48 $ US le baril fin décembre. Nous prévoyons un baril à 55 $ US en 2021 et croyons que la réouverture rapide de l’économie entraînera une hausse de la demande et des prix du pétrole brut, ce qui contribuera à la croissance des bénéfices des sociétés de l’indice S&P/TSX.

Variation des prix du pétrole (sur 12 mois) et variation du bénéfice par action du S&P/TSX (sur 12 mois) – décalage de 3 mois

De 1996 à aujourd’hui

Variation des prix du pétrole (sur 12 mois) et variation du bénéfice par action du S&P/TSX (sur 12 mois) – décalage de 3 mois De 1996 à aujourd’huiSources : Gestion de placements Manuvie, Bloomberg, au 31 décembre 2020

Les valorisations des actions canadiennes sont intéressantes dans les secteurs clés

Les services financiers et l’énergie sont deux secteurs qui se négocient à des valorisations intéressantes par rapport aux 15 dernières années. Une réouverture rapide de l’économie et une accentuation de la courbe des taux profiteraient à chacun de ces secteurs, tandis que les valorisations indiquent que les perspectives sont haussières.

Les services financiers et l’énergie sont deux secteurs qui se négocient à des valorisations intéressantes par rapport aux 15 dernières années. Une réouverture rapide de l’économie et une accentuation de la courbe des taux profiteraient à chacun de ces secteurs, tandis que les valorisations indiquent que les perspectives sont haussières.

Sources : Gestion de placements Manuvie, Bloomberg, au 31 décembre 2020

Avantage aux sociétés qui augment leurs dividendes

À partir des données de Bloomberg, nous avons recherché les sociétés de l’indice composé S&P/TSX dont les dividendes affichent un taux de croissance sur 5 ans d’au moins 10 % et un ratio de distribution maximal de 70 %. L’échantillon a fait l’objet de calculs a posteriori et a été rééquilibré tous les trimestres sur une période de 10 ans se terminant le 30 septembre 2020. Le modèle affiche un rendement annualisé sur 10 ans de 7,65 %, contre 4,92 % pour l’indice composé S&P/TSX. Ces résultats supposent que tous les dividendes sont versés et non réinvestis.

Modèle de croissance des dividendes de l’équipe Stratégie des marchés des capitaux et indice composé S&P/TSX

Rendement cumulatif (2010 à 2020)

Fluctuation du prix du pétrole (sur 12 mois) et la fluctuation du bénéfice par action du S&P/TSX (décalage de 3 mois) (sur 12 mois) Depuis 1995

Sources : Gestion de placements Manuvie, Bloomberg, au 30 septembre 2020

Exemple de stratégie de Gestion de placements Manuvie

Actions canadiennes
• Privilégier une approche sélective à l’égard des actions canadiennes.
• Diversification des risques entre les entreprises, et non juste entre les secteurs.
Actions américaines
• Rechercher des occasions de tirer profit des perturbations du marché.
• Penser à la méthode des achats périodiques par sommes fixes.
Actions internationales
• Penser à des stratégies moins contraignantes permettant de saisir les occasions là où elles se présentent.
Actions des marchés émergents • Il existe peut-être des occasions sur les marchés émergents, en particulier dans la région de l’Asie hors Japon. Titres à revenu fixe
• Privilégier les stratégies flexibles permettant de saisir les occasions où qu’elles se trouvent.
• Envisager d’utiliser différents types d’obligations pour atteindre différents objectifs, qu’il s’agisse d’une protection contre les baisses ou d’un rendement accru.
• Tenir compte de l’impact potentiel des taux de change sur les placements mondiaux.


Source : Gestion de placements Manuvie, au 31 décembre 2020. À titre indicatif seulement. Les rendements passés ne sont pas garants des rendements futurs. Les renseignements contenus dans ce document ne remplacent pas le processus « Bien connaître son client », l’analyse de la pertinence d’un produit pour un client donné et de ses besoins ni aucune autre exigence réglementaire. Les clients devraient demander l’avis de spécialistes avant de prendre toute décision de placement.